9月下旬开动，蓝想科技股份适合股市大盘，从不到15元的价钱，一起高涨至11月中旬的24.81元高位，随后股价在20元傍边逗留。

难说念是公司测度的基本面不足以复旧吗？

2024年前三季度，蓝想科技收入462.28亿元，同比增长36.74%；达成净利润23.71亿元，同比增长43.74%。

多家投资机构对蓝想科技的详细评价是，“曩昔几年，蓝想科技的详细毛利率执续下跌，让投资者信心不足。”

年报数据清晰，蓝想科技的详细毛利率从2021年的20.92%，执续下跌至2024年上半年的14.33%。而曩昔的三年半时辰里，蓝想科技的毛利率水平，从来谅莫得出现过反弹。

对此，蓝想科技的说法是，公司毛利率下跌，主如若销售业务的结构发生变化，拼装业务的放量拉低了全体水平，结构件保执沉静。公司将通过整机拼装业务执续鼓吹产业链的垂直整合，莳植坐褥后果和良率，保执毛利率的巩固。

快速扩展

事实上，蓝想科技从2015年营收172亿元的领域，一起增涨至2023年的545亿元，与其不断扩展有着告成关联。

2016 年，蓝想科技收购联胜科技有限公司、介面光电有限公司，得到上述企业在东莞、浏阳的厂房、坐褥开辟等，进行产业整合。

2017 年，蓝想科技加速对双面玻璃和3D玻璃的坐褥研发，同期完成东莞、浏阳坐褥基地的重组职责，又开辟了越南新坐褥基地，达成外洋坐褥基地的布局。

2018年、2019 年，破钞电子行业市集全体需求不足预期，加上苹果手机销量下滑，蓝想科技出现失掉。

不外，蓝想科技快速通过国内手机厂家客户群的诊治，沉静了测度事迹。

2021年1月，蓝想科技定增募资150亿元，用于长沙（二）园智能衣裳和触控功能面板成扬名目，长沙（二）园车载玻璃及大尺寸功能面板成扬名目，长沙（二）园3D触控功能面板和坐褥配套设施成扬名目，以及工业互联网产业愚弄名目。

蓝想科技其时暗示，上述名目达产后，蓝想科技瞻望，将达成年产智能衣裳开辟零组件900万个，达成年销售收入18亿元；车载玻璃及大尺寸功能面板3719万件，年产值42.73亿元；破钞电子3D触控功能面板12015万件，年销售收入约70.27亿元。

2022年，蓝想科技又投资6.1亿元在墨西哥布局北好意思坐褥基地，主要针对汽车客户。

2023年下半年，蓝想科技墨西哥工场汽车名目依期投产。

很明显，执续的扩展着实给蓝想科技带来了收入领域的快速增长。

2023年，蓝想科技手机和电脑业务板块收入449亿元，占总收入比重82%；汽车板块收入50亿元，占总收入比重为9%。

但问题是，手机和电脑业务板块毛利率仅为15.65%，而汽车板块业务毛利率也仅为15.47%。

最关节的是，该毛利率水平如故蓝想科技通盘业务板块中最高的。

执续走低的毛利率

不外，让老本市集惊慌的是，蓝想科技居品毛利率水平还在执续下跌。

本年上半年，蓝想科技手机和电脑居品毛利率再次下滑13.75%，而汽车板块业务毛利率更是低至9.7%，不错说是仍是迫终末盈亏的临界点。

此外，蓝想科技外洋工场的盈利景色也令东说念主总结。固然收入领域执续增长，但盈利才调却执续下跌。

年报清晰，2021年，越南蓝想收入19.64亿元，达成净利润2.44亿元，贸易利润率为14.41%。

2022年，越南蓝想收入27.03亿元，达成净利润2.63亿元，贸易利润率为10.98%。

2023年上半年，越南蓝想收入13.7亿元，达成净利润0.84亿元，贸易利润率为6.8%，几近腰斩。

当今破钞电子业务板块的低毛利率问题似乎仍是无法惩办，但蓝想科技汽车板块毛利率水平快速下滑，又是出现了什么新的穷苦。